黑丝 内射 当升科技事迹大降75%减值风险仍高悬 闲置产能增多欲募资补流链接扩产
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当升科技于3月31日发布2024年年报，全年达成营业收入75.93亿元，同比下滑49.80%；归母净利润4.72亿元，同比下落75.48%。公司年报数据暴清楚的事迹大幅下滑、产能运用率与扩产矛盾、应收账款风险等多重潜在风险，需引起和蔼。
2024年，当升科技营收与净利润同比近乎“腰斩”，中枢原因在于国外新动力汽车市集增速不足预期及国表里锂电材料行业竞争尖锐化。
此前，公司超70%收入依赖国际客户，如LG新动力、SK on等，2024年国外需求疲软导致销量下滑，访佛欧洲客户Northvolt歇业激励坏账计提，进一步侵蚀利润。
国内正极材料产能敷裕加重价钱竞争，公司锂电材料毛利率从2023年的17.89%降至12.38%，毛利率进一步承压。
界限2024年末，当升科技存货账面价值10.60亿，同比大增53%，由于碳酸锂等中枢材料价钱大幅波动，2024年价钱跌幅超50%，公司虽通过长协订单和上游投资对冲风险，但若价钱捏续低迷，库存减值风险依旧高悬。
此外，当升科技应收账款达23.29亿元，占全年归母净利润的493%，比拟2024年中报的134.92%大幅进步。
值得细心的是，2024年，当升科技锂电材料业务产能运用率80.16%，较上年下落约12个百分点，其中常州基地二期名堂产能开释后，多元材料骨子产量仅占遐想产能的58.9%。
尽管年报炫耀产能运用率下滑，公司仍在筹谋通过定向增发募资8亿-10亿元补充流动资金，同期议论鞭策欧洲芬兰基地一期6万吨产能斥地，并在2025年链接新增8万吨磷酸（锰）铁锂产能。
民众锂电材料产能彭胀潮下，行业已出现结构性敷裕，公司新增产能若无法匹配客户需求，可能导致折旧本钱攀升，进一步减微小利才气，并激励市集对公司产能敷裕风险的担忧。
当升科技境外收入占比近30%，国外风险也莽撞疏远。据了解，西洋《通胀削减法案》等战术推动锂电产业链原土化，若生意壁垒升级，可能进一步压缩出口空间。
同期，国外大客户Northvolt的歇业也暴清楚公司对单一客户依赖的脆弱性，若其他中枢客户资金链恶化，可能激励连锁坏账。
当升科技在年报中强调将依托工夫、客户与产业链一体化上风“穿越周期”，但国外市集复苏滞后、扩产效益存疑、应收账款高企等问题均值得和蔼。
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